1月15日，三大指数涨跌不一，沪指盘中一度跌破4100点，创业板指午后探底回升。截至收盘，沪指跌0.33%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.56%。沪深两市成交额2.91万亿，较上一个交易日缩量1.04万亿。
盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3100只个股下跌。从板块来看，半导体板块午后走强，CPO概念震荡拉升，旅游酒店板块表现活跃，有色金属板块走高。下跌方面，AI应用、商业航天等板块跌幅居前。高位人气股集体退潮。
纽约股市三大股指1月15日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨292.81点，收于49442.44点，涨幅为0.60%；标准普尔500种股票指数上涨17.87点，收于6944.47点，涨幅为0.26%；纳斯达克综合指数上涨58.27点，收于23530.02点，涨幅为0.25%。
欧洲三大股指1月15日涨跌不一。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数15日报收于10238.94点，较前一交易日上涨54.59点，涨幅为0.54%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8313.12点，较前一交易日下跌17.84点，跌幅为0.21%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25352.39点，较前一交易日上涨66.15点，涨幅为0.26%。
国际油价1月15日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌2.83美元，收于每桶59.19美元，跌幅为4.56%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌2.76美元，收于每桶63.76美元，跌幅为4.15%。
央行决定下调再贷款、再贴现利率
据央视新闻，为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。
央行：降准降息还有一定空间
据21世纪经济报道，人民银行新闻发言人、副行长邹澜1月15日在国新办新闻发布会上表示，从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利率都有助于降低银行付息成本，稳定净息差，降息创造一定空间。
【解读】兴业证券：聚焦2025年底，支撑前期躁动的流动性因素，在当下仍具备一定延续性并有望进一步深化。并且，前期人民币升值为流动性和风险偏好创造的偏暖环境，在1月仍有进一步演绎的空间，汇率市场与资本市场的春季躁动行情有望形成共振。此外，1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善等后续潜在催化也值得期待。
2025年我国社融规模增量超35万亿元
央行发布金融统计数据显示，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少2043亿元，同比少减1873亿元；委托贷款增加1203亿元，同比多增1780亿元；信托贷款增加3682亿元，同比少增294亿元；未贴现的银行承兑汇票增加112亿元，同比多增3405亿元；企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元；政府债券净融资13.84万亿元，同比多2.54万亿元；非金融企业境内股票融资4763亿元，同比多1863亿元。
上期所：调整锡期货交易保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额
1月15日，上期所发布通知称，经研究决定，自2026年1月15日（星期四）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：锡期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。关于交易保证金比例和涨跌停板幅度的其他事项按《上海期货交易所风险控制管理办法》及相关业务规则执行。
此外，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月16日（即1月15日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在锡期货各合约的日内开仓交易的最大数量为800手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。
【解读】广州期货：近期锡价强势源于海外供应端扰动，以及市场对于半导体、AI等新兴领域带来的需求增长预期强势，大量投机资金涌入助推行情，短期高涨情绪支撑下价格或仍将维持强势，但当前高价采购意愿受到极大抑制，同时还需警惕资金获利了结引发的价格大幅波动。
25项跨境贸易便利化措施今起推广全国
海关总署1月15日举行记者通报会，海关总署、商务部等相关负责人介绍了去年我国开展跨境贸易便利化专项行动的相关情况，专项行动中创新试行的政策措施取得了积极成效，为进一步释放政策红利，促进外贸提质增效，自今日起向全国复制推广其中的25项跨境贸易便利化政策措施，这些措施包括跨境物流、新业态、惠企便民等五个方面。向全国复制推广的25项政策措施，重点围绕促进跨境物流高效畅通。强化不同通道间及运输方式间对接，推动实现进出口集装箱“一次委托、一单到底、一次结算、一箱到底”，拓展“空空中转”“空陆联运”“空铁联运”等多式联运业务。
【解读】东方证券：出海是一门长期主义的征程，跨境电商在外贸中的渗透率正持续提升，继续看好板块中业绩韧性强的头部企业以及业绩边际改善的品种。
跨境B2B：相关标的：小商品城、焦点科技。
跨境B2C：相关标的：安克创新、绿联科技、致欧科技、吉宏股份、华凯易佰。
其他出海链：苏美达。
“十五五”期间国家电网固定资产投资将达4万亿元
据央视新闻，记者从国家电网了解到，“十五五”期间，国家电网固定资产投资将达到4万亿元，创历史新高。
据介绍，“十五五”时期，国家电网公司固定资产投资将达到4万亿元，比“十四五”时期大幅增长40%。这些投资将重点聚焦构建新型电力系统、深化科技创新等方面，以扩大有效投资带动产业链上下游发展。
“十五五”期间，国家电网将初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新型电网平台，跨省区输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。
【解读】中信证券：市场对内需的交易呈现明显的预期前置特征，特高压、数智化等在2025年面临较大压力后已出现触底反转预期，主网架与互联互济等环节保持向好态势，我们判断上述板块将在新的五年规划的窗口期下具备布局价值。
中邮证券：电网首先在于安全，其次在于新能源消纳；两者的共同点是电网智能化，建议关注：国电南瑞、四方股份、国电南自、金智科技等。
安徽合肥拟编制《“十五五”商业航天及深空探测发展规划》
合肥市投资促进局1月15日发布《合肥市“十五五”商业航天及深空探测发展规划》编制服务项目采购公告。根据《合肥市市级“十五五”专项规划编制目录》通知要求，为系统谋划“十五五”（2026—2030年）时期商业航天及深空探测领域高质量发展路径，科学确定战略方向、重点任务与保障措施，由市投促局会同市发改委，牵头组织开展《合肥市“十五五”商业航天及深空探测发展规划》编制工作。采购内容包括多维度评估合肥市商业航天及深空探测发展的阶段特征、存在问题和短板；研究提出“十五五”时期推动商业航天及深空探测发展的总体思路、重点领域和重点举措；研究提出未来5年合肥市深入推进商业航天及深空探测发展的政策建议和支撑项目。
中国航天科技集团：2026年要全力突破重复使用火箭技术 大力发展商业航天
据中国航天科技集团官微，中国航天科技集团有限公司在京召开2026年度工作会议。国务院国资委、国家国防科工局等上级有关领导出席会议。集团公司党组书记、董事长陈鸣波出席会议并作年度工作报告，党组副书记、总经理周劼主持会议，党组领导、外部董事参加会议。会议强调，2026年是“十五五”开局之年，要统筹宇航重大工程实施与产业化转型，深入推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，加速推动航天强国建设；要多措并举优化产业布局，调整产业结构，大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业，强化国际市场拓展和优质履约。
【解读】国信证券：持续看好商业航天的长期投资机会，建议重点关注商业航天核心环节供应商和蓝箭航天产业链标的：广电计量、应流股份、上海沪工、中泰股份、苏试试验、龙溪股份、冰轮环境等
部分券商两融额度告急？中小券商利率优惠不再 有大券商已低于4%
据第一财经，有消息称部分券商两融额度吃紧。记者联系了多家大型券商，相关人士均表示，当前两融资金仍旧充足。“听说有个别券商两融资金额度用完了，可能与券商自身资金流动性有关。”若券商两融额度不足，是否将对个人投资者交易产生影响？“目前来看还没有这种情况，但如果单只股票的两融被交易所限制，可能个股会受影响。因为额度而融不到钱，暂时还没有这种情况。”北京某中小券商营业部经理说。记者还了解到，目前，多家券商对个人投资者新开户的佣金费率，最低可给到“万1”，对应账户资金在50万及以上。而在两融利率方面，券商间差异较大，有“中字头”券商处于4%至5%的水平，一些中小券商利率则超过5%，部分甚至在8%以上。“最近行情好，两融余额高，两融开仓的也不少，额度不会像以前那么宽裕。”某大型券商营业部人士说。
【解读】国联民生证券：当前市场热度回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖，持续关注市场成交及指数反弹的持续性，若市场β向上，则券商行业仍有弹性空间；政策层面，在监管扶优限劣的政策导向下，我们认为券商供给侧结构性改革进程将加快，优质头部券商在稳健经营、专业能力等方面的优势将进一步凸显；当前券商行业PB估值仍在历史底部区域，重点推荐东方财富等。
机构观点中银证券：AI行情未见明显泡沫化，估值仍未透支。近期市场对于美股科技股行情泡沫化的担忧有所加剧，“AI是否存在泡沫”的争议反复升温，类比历史上的“科网”泡沫行情，从宏观背景、估值水平、业绩表现以及资本开支等视角来看，当前AI行情泡沫化不显著，估值仍未透支。
东莞证券：年初以来，A股市场整体表现强劲，单日成交额已连续四个交易日突破3万亿元。但在经历短期快速上涨、量能显著放大后，市场也需警惕潜在调整压力。但阶段性震荡整理或有助于基本面持续改善，消化估值压力，吸引增量资金逐步流入，从而推动市场在整固后延续震荡上行趋势。配置方面，可关注石油石化、建筑装饰、有色金属、TMT及煤炭等板块。
德邦证券：当前市场处于政策催化与产业轮动的关键窗口，结构性行情延续但分化加剧，需警惕高位题材获利了结与流动性边际变化风险。展望后续，我们认为十五五规划引领下，政策托底（央行“适度宽松”货币政策）与产业升级（反内卷、半导体、商业航天、可控核聚变等）形成长期支撑，市场慢牛格局有望延续。短期来看，融资保证金比例上调可能导致短期杠杆资金收缩，引发高估值板块波动；后续若出台更多降温政策，需警惕市场情绪变化。
焦点公告上汽集团：2025年净利同比预增438%—558%，全年实现整车批发销量450.75万辆
洛阳钼业：预计2025年净利润为200亿元—208亿元，同比增加48%—54%
洛阳钼业：使用不超过200亿元自有资金进行理财和委托理财
激智科技：受让1575万元投资基金份额并投资于AI大模型公司
龙蟠科技：预计2026年宁德时代将与公司发生不超过70亿元的采购交易
*ST铖昌：停牌核查工作已完成，股票复牌
20CM六连板志特新材：业务不涉及AI应用等领域，股票明日开市起复牌
资金流向行业资金流向：
个股资金流
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